SpaceX lansează cel mai mare IPO din istorie cu o evaluare de 1,77 trilioane de dolari
Azi, 12 iunie 2026, SpaceX a făcut primul pas pe bursă, având cea mai mare ofertă publică inițială (IPO) din istoricul financiar, cu o evaluare de 1,77 trilioane de dolari și o țintă de 75 de miliarde de dolari strânse de la investitori. Controversele s-au amplificat, analiști de la Morningstar afirmând că acțiunile sunt supraevaluate cu peste 50%, iar unii investitori instituționali au ales să se abțină de la participare. Rămâne de văzut dacă entuziaștii sau scepticii vor avea dreptate pe piață.
👉 Detalii despre prețul acțiunilor și performanța financiară a SpaceX
SpaceX intră pe bursă cu un preț de 135 de dolari pe acțiune, având o evaluare-țintă de 1,77 trilioane de dolari. Compania speră să strângă până la 75 de miliarde de dolari, ceea ce ar face din această ofertă cea mai mare din istorie. Veniturile din 2025 au înregistrat o creștere de 33%, atingând 18,7 miliarde de dolari, deși compania a suferit o pierdere netă de 4,9 miliarde de dolari, revenind pe minus după un profit de 791 milioane de dolari în 2024.
Conform acestei evaluări, raportul preț/venituri se ridică la circa 94,7 ori vânzările anuale. Comparativ, Nvidia, cel mai scump gigant din tehnologie, se tranzacționează la aproximativ 21 de ori acest multiplu, ceea ce indică faptul că SpaceX își propune un preț de patru ori și jumătate mai mare. Analiștii Morningstar cataloghează această evaluare drept „semnificativ supraevaluată” și estimează valoarea reală a companiei la 780 miliarde de dolari, cu aproximativ 48% sub valoarea vizată.
👉 Critici și riscuri legate de evaluarea și structura IPO-ului SpaceX
Morningstar avertizează că xAI ar putea reprezenta o „amenințare materială de distrugere a valorii” pentru SpaceX și observă că „moat-ul economic al companiei este indeterminat.” De asemenea, aceștia evaluează acțiunea la 63 de dolari, cu o reducere de 53% față de prețul de ofertă, subliniind că această evaluare reflectă nu doar scepticismul, ci și calcule matematice bazate pe scenarii variate ce includ și posibile eșecuri inginerești.
Anders Schelde, directorul de investiții de la fondul de pensii danez AkademikerPension, a descris evaluarea drept „pură fantezie, condusă mai mult de narațiunea lui Musk decât de realitatea economică”, estimând o supraevaluare de minimum 80%. Fondul a decis să excludă SpaceX din portofoliu nu doar din motivele financiare, ci și datorită structurii de guvernanță, Musk deținând peste 80% din drepturile de vot.
Până pe 9 iunie, oferta a generat cereri de peste 250 miliarde de dolari din partea investitorilor, ceea ce este de 3,5 până la 4 ori suma de 75 miliarde de dolari vizată de companie, conform Reuters. Astfel, întrebarea crucială rămâne: la ce preț rezistă raportul risc/recompensă?
Un detaliu important este că SpaceX vinde doar aproximativ 4% din companie în acest IPO, ceea ce reprezintă un float extrem de redus, iar majoritatea acțiunilor sunt blocate pentru insideri și investitori timpurii. Oferta include și caracteristici neobișnuite, precum preț fix și deblocări eșalonate pentru insideri, ceea ce face ca „eșecul” în sensul clasic, adică nesubscrierea acțiunilor, să nu fie o opțiune viabilă.
Cererea de 250 miliarde de dolari asigură astfel subscrierea, însă riscurile reale sunt legate de viitor: IPO-ul ar putea fi un succes de imagine, dar dacă va oferi și beneficii investitorilor, asta se va clarifica abia în următoarele 6-12 luni.